解散価値を見る

企業は「資産」と「負債」を持っています。

資産とは現金や預金はもちろんのこと、自社ビルや土地などの不動産もそうです。

他には売り上げは上がっているけど、まだ代金はもらっていない「売掛金」も

資産です。

一方、負債とは代表的なものは銀行からの借入金です。

社債などを発行していればそれも負債となります。

売掛金とは反対に仕入れはしているけれど、まだ代金を支払っていないものは

「買掛金」と呼ばれ、これも負債です。

「資産」から「負債」を引いたものを「純資産」といいます。

今、1億円の純資産を持っているA社という企業があるとします。

A社は10万株の株式を発行しているとすると、1億円　÷　10万　＝　1000円となり

この1000円がA社の1株あたりの「純資産」ということになります。

今、A社が事業をやめるとします。

皆さんがこのA社の株を1株持っている株主だとすれば、1000円を配分してもらえる

ということになります。

では、もし、今このA社の株が株式市場では900円で売買されているとすると、

どうでしょうか？

「純資産」は1株1000円なのに、市場での株価が900円だとすると、A社の株は今、

割安であるという判断になります。

これはPBR（株価純資産倍率）というもので、

　株価　÷　1株純資産　で表されます。

今、A社の株価が1000円だとすると　1000円　÷　1000円　＝　1となり、

PBRは1倍。つまり割安でも割高でもないという判断になります。

この1倍を「解散価値」ともいいます。

つまり1倍を割っていれば割安との判断になるのですが、1倍をほとんど割っている業種も

ありますし、資産や負債の額は変化するということにも注意が必要です。